viernes, 20 de junio de 2014

Mark de Zabalet & Malthus

Malthus fue descrito como  “el hombre mejor ultrajado de su tiempo”. Tras la publicación en 1776 de la obra de Adam Smith “El origen y causa de la Riqueza de las Naciones”, Robert Malthus (1766-1834), clérigo, accedió a la fama con el “Ensayo sobre el Principio de la Población”  (1798): …”creo que puedo atreverme a enunciar dos postulados. Primero, que los alimentos son necesarios para la existencia del hombre. En segundo lugar, que la pasión entre los sexos es necesaria y permanecerá aproximadamente en su estado actual… Suponiendo, entonces, que se cumplen mis postulados, afirmo que el poder de la población es indefinidamente mayor que el de la tierra para producir bienes de subsistencia para el hombre.

jueves, 19 de junio de 2014

jueves, 12 de junio de 2014

Mark de Zabaleta: sobre la Deuda...



Estos días hemos vivido una situación francamente rara en los mercados de Renta Fija. El bono español a 10 años ha bajado hasta el 2,56%, y sitúa la rentabilidad ofrecida por la deuda española por debajo de la EE UU a 10 años, en el 2,61%.
Estos bonos españoles a 10 años cotizan al menor precio en toda su ya larga historia (existen desde finales del siglo XVIII). ¿Qué explicación tiene? ¿Ya no hay riesgo en la economía española?
La rentabilidad va siempre asociada al riesgo de  impago. Si alguien te presta dinero a 10 años espera, al menos, recuperar el principal. Si tienes mala imagen de cumplidor deberás pagar un interés muy alto. Pero si la inversión parece muy segura, la rentabilidad será baja. ¿Rentabilidad?…Depende del tipo de interés oficial de la moneda en que se emite esa deuda. Si los tipos del Euro estuvieran al 5 % lo normal sería que los Estados Europeos pagasen más por su deuda, ya que de lo contrario sería más seguro para el inversor dejar el dinero depositado en un banco.
Actualmente es fácil comparar las rentabilidades de la deuda española y de la de EEUU porque los tipos de interés de ambas monedas son muy similares.
Y un factor clave es la inflación. Si la inflación es próxima al 0%, cualquier tipo de interés haría ganar dinero. Si en cambio es del 3 % cualquier inversor querrá siempre una rentabilidad que supere a esa inflación, ya que de lo contrario estaría perdiendo capacidad de compra con su dinero (coste de oportunidad…)… Y existe una pequeña diferencia entre España y EEUU… En Europa la inflación ahora mismo es más baja que en EEUU y por tanto las rentabilidades pueden ser menores sin que se pierda valor. De hecho las coberturas de riesgo (credit default swap cds) que cubren el impago de deuda son mejores para EEUU, lo que indica que los mercados perciben un mayor riesgo de impago en España, a pesar de que éstos exijan una menor rentabilidad.
De todas formas una rentabilidad tan próxima entre los bonos a 10 años de EEUU y España significa que el mercado confía mucho más en España ahora que hace un par de años, cuando llegó a tocar el 8,5% (ahora estamos en el 2,56%). ¿Y cuál es la explicación? Evidentemente los grandes inversores consideran que Europa siempre acabará pagando la deuda. Ya sea el BCE, ya sea la troika financiando a España, los mercados piensan que la deuda española será honorada….
Con todo, no es la primera vez que a España le sale más barato financiarse que a Estados Unidos. Es más, hasta el estallido de la crisis, en 2007, la deuda española cotizaba siempre por debajo de la estadounidense, cuando los dos países eran triple A. Pero, a partir de la primavera del 2010, con la caída en desgracia de Grecia, se acabó también para España.
Ahora gracias a Europa somos honorables…con un paro también honorable!

Mark de Zabaleta

sábado, 31 de mayo de 2014

Mark de Zabaleta: PODEMOS con Keynes



Cuando John Maynard Keynes publicó su Teoría General  el mundo estaba sufriendo todavía el masivo desempleo de la gran depresión. La desilusión era total respecto a un orden económico que dejaba a tantos hombres sin trabajo.
En esta obra escribe: “Los principales inconvenientes de la sociedad económica en que vivimos son su incapacidad para procurar la ocupación plena y su arbitraria y desigual distribución de la riqueza y de los ingresos”.
Y ante tal diagnóstico era el Estado el encargado de lograr el pleno empleo: incrementando el gasto, manteniendo bajas tasas de interés para alentar la inversión, reformando el sistema fiscal, mejorando la distribución del ingreso y regulando el comercio exterior.
Entre sus numerosos escritos existe un interesante artículo anterior, La autosuficiencia nacional, escrito en 1933 y publicado en la Yale Review, en plena crisis. Allí afirma: “Produzcamos en nuestro país cada vez que sea razonable y prácticamente posible, y sobre todo, hagamos lo necesario para que las finanzas sean nacionales”.
PODEMOS se ha presentado con un programa en el que apoya rescates a los ciudadanos, un mayor peso del sector público en instituciones y sectores, respaldo a las pymes y una vigilancia, por parte de la sociedad, de los organismos públicos… consolidando una banca al servicio del ciudadano y recuperando el control público en los sectores estratégicos de la economía
¿Recuerdan la famosa frase de Keynes? Si yo te debo una libra, tengo un problema; pero si te debo un millón, el problema es tuyo…

PODEMOS propone una Auditoría ciudadana de la deuda pública y privada para delimitar qué partes de éstas pueden ser consideradas ilegítimas para tomar medidas contra los responsables y declarar su impago. Reestructuraciones del resto de la deuda y derogación del artículo 135 de la Constitución española con el objetivo de garantizar los derechos sociales frente a los intereses de los acreedores y los tenedores de la deuda.
El resultado de las elecciones europeas ha confirmado la grave crisis política que atraviesa el continente ante una Crisis Económica que “esos” políticos no han sabido resolver…
¿Podemos recurrir a Keynes?  Su libro Teoría general del empleo, el interés y el dinero  desencadenó una "Revolución Keynesiana" en el pensamiento económico, y especialmente en la consideración de la viabilidad y conveniencia de la gestión del sector público del nivel agregado de la demanda.
¿No les suena a Keynes?
Mark de Zabaleta


miércoles, 28 de mayo de 2014

Mark de Zabaleta: François Quesnay


La Fisiocracia es un sistema económico que se basa en la existencia de una ley natural del mercado, afirmando que si no hubiera intervención del gobierno, éste funcionaría a la perfección. Fundada por François Quesnay en 1758, su doctrina queda resumida en la expresión laissez faire..."El agricultor es la única persona cuyo trabajo produce algo más que el salario de su trabajo. Es, por lo tanto, la única fuente de toda riqueza"...François Quesnay fue doctor en medicina, se le concedió primero el cargo de médico del rey Luis XV para más tarde ser ascendido a primer médico consultor, instalándose en el Palacio de Versalles.

martes, 27 de mayo de 2014

viernes, 23 de mayo de 2014

Mark de Zabaleta: ¿oligarquía?



La oligarquía, en la ciencia política, es una forma de gobierno en la que el poder supremo está en manos de unas pocas personas, generalmente de la misma clase social.
Krugman comenta el informe del FMI “Perspectivas de la economía mundial” en el que se trata de los problemas de la baja inflación (casi tan destructiva como la deflación…), advirtiendo del peligro de un estancamiento a la japonesa de la economía europea a causa de esa baja inflación.
¿Bastaría con volver a un objetivo de inflación del 2%? Casi con total seguridad, no.
Una inflación del 4% sería buena para la gran mayoría de la gente, pero mala para la superélite. Y adivinen quién manipula las creencias generalizadas de que la inflación es mala…
Como dice Krugman, a hacer lo que hizo el gobierno americano tras la segunda guerra mundial  (tipos de interés bajos e inflación para poder soportar la deuda…)  le llaman, esos oligarcas, “represión financiera”.
Pero ¿quién no prefiere algo de inflación al desempleo masivo?
Bueno, ya saben ustedes quién: el 0,1% de la población que percibe “solo” el 4% de los salarios pero que representa el 20% de la riqueza total…¡la oligarquía!
¿Y las elecciones europeas solucionarán esta situación?
Krugman…tenemos que dejar claro que en política monetaria, como en tantas otras cosas, lo que es bueno para los oligarcas (baja inflación) no lo es para el pueblo.
El Economista Joseph Stiglitz afirma que “El 1% de la población tiene lo que el 99% necesita”…Y en ese 1% también hay muchos políticos elegidos por el ciudadano… que NO responden a sus problemas: gente muy rica usa el dinero para ser elegida (y/o controlar a los elegidos) para asegurar que seguirán siendo ricos bajándose los impuestos.
Como dijo Galbraith: “para manipular eficazmente a la gente es necesario hacer creer a todos que nadie las manipula”
¿Nos manipulan? ¿Una inflación del 4% es el caos?¿Y un 26% de paro?
Europa significa una política monetaria común en la zona Euro: inflación baja para Alemania y para España, pero un paro del  7,3% para Alemania…contra nuestro 26%...

Mark de Zabaleta

domingo, 11 de mayo de 2014

Mark de Zabaleta: ¿Europa apócrifa?

Europa se resume a la creación de una moneda que el BCE no ha sabido controlar...y que ha perjudicado seriamente a España !
Un 26% de paro. La curva de Philips muestra la relación inversa entre inflación y paro. A menor inflación, mayor paro… y con la peseta ya habríamos podido devaluar en su momento...exportaríamos más, vendrían más turistas, tendríamos menos paro, y ya habríamos superado la Crisis !

Mark de Zabaleta recuerda a Moravia

Curiosamente, los votantes no se sienten responsables de los fracasos del gobierno que han votado...(Alberto Moravia)



martes, 6 de mayo de 2014

Mark de Zabaleta nos recuerda a Bach.

Junto a las Pasiones según San Juan W 245 (la mejor) y según San Mateo W 244, Bach escribió una Pasión según San Marcos, BWV 247 en 1731, pero se desconoce cuáles son las restantes obras desaparecidas. El libreto de Picander para la Pasión según San Marcos de Bach se creyó que había sido destruido en el bombardeo de Dresde en la segunda guerra mundial, pero la copia recuperada parece mostrar que la obra era una parodia de música de la célebre Trauer-Ode, BWV 198, y que ciertos coros fueron empleados también en el Oratorio de Navidad.
La copia hecha por Bach de la pieza anónima Pasión según San Lucas, BWV 246 fue publicada en las obras completas de la Bach Gesellschaft si bien es considerada apócrifa...

domingo, 23 de marzo de 2014